国内钢材价钱客岁底跌至成本价附近，可是本年岁首年月，钢材价钱见底回升。此中，板材上涨幅度最大。无数据显示，2006年2月份钢铁行业实现利润环比上升19。6%。钢材价钱上涨是下逛消费需求强劲拉动所致。如房地产需求导致建建行业呈现恢复性增加、工程机械行业的苏醒、汽车销量的增加等等，使上述行业成为钢材消费的从力军。固定资产投资连结较高增速以及信贷增速反弹。

　　G鞍钢（000898）：公司2005年全年实现从停业务收入264。88亿，从停业务成本226。42亿，从停业务利润37。55亿（净利润20。79亿），别离比上年同期增和14。04%，14。27%，11。65%。实现每股收益0。70元，每股分红0。36元。演讲期内公司出产钢材604。73万吨，比上年增加8。87%，此中冷轧板184。22万吨，镀锌板及彩涂板85。43万吨，线万吨，全年实现出口钢材119。88万吨，比上年提高12。99%。。公司产物按照盈利能力强弱顺次为：厚板、冷轧板、大型、线岁暮产成品存货添加较多，预期盈利能力加强。跟着公司2006年一月份完成对母公司的资产收购，公司的产量（品种）规模和盈利能力都有很大的提高，这为公司正在2006年连结盈利增加供给了，2006年1月份起头归并报表。估计2006年的每股收益为0。92元/股，相对05年提高28%。中金公司调高了鞍钢产物发卖价钱假设和盈利预测，上升幅度约13%。目前A股和H股存正在约20%价差空间，中期关心。

　　G马钢(600808)：公司总股本64亿股，畅通股本8亿，每股净资产2。92元，05年每股收益0。44元。2005年公司实现发卖收入32，083百万元，比上年增加20%；净利润2，848百万元，比上年削减20%；每股收益0。441元，比上年削减20%。钢价暴跌、成本上升使公司毛利率大幅下降。公司的毛利率正在05年下半年下滑近10个百分点，使得2005年盈利目标大幅下滑。板材产能扩张和车轮、型钢起到不变利润感化。新区500万吨板材项目将正在2007年投产，将进一步添加公司的应力不变性。前两年大幅计提的折旧及资产预备起头起到利润滑润感化。2006年EBIDA同比下降仅10％，远小于净利润下降幅度20％。高盛、摩根大通等投行认为马钢钢条产物供应及本钱开支获得改善，并逐步步入上升周期，加上建建业周期进一步上升，可能会调高产物售价，预期产量增加抱负，铁矿成本压力风险减低，对公司表示有反面影响。估计今明两年盈利上升39%-143%，产量增加6%-16%，复合年增加由5%增加加速至14%，而铁矿成来源根基料只要3%低增加。另估量本年钢价增加10-15%，摩根大通给H股方针价3。6港元，高盛给H股方针价为4。25港元，对比H股目前A股估值偏低，中期关心。

　　全体阐发，宝钢仍然是国内最具合作力的钢铁公司，而目前的股价下宝钢并没有因其合作劣势获得合理的估值溢价，基于06年盈利预测，宝钢合理P/E和P/B别离为10倍和1。2倍，对应合理股价5。2-5。4元，短期关心。

　　G生益（600183）：公司得益强大合作劣势和市场有益，受益快速成长的中国覆铜板业，考虑将来两年产能扩张，估计发卖收入增幅17-20%，欧盟将出台两项关于无铅产物导致市场对无铅和高TG值等新型覆铜板需求兴旺，估计将来几季产物连结快速增加，价钱下降空间无限，基于07年17倍市盈率，方针价9。9元，增持。

　　我们认为，正在支流行业和板块起头逐渐衰退的环境下，股改要素仍然是一个短期内主要和决定性的要素，因而，后市正在前期热点转换下，市场将寻找新的热点切换，可是从目前环境阐发，构成支流行业带动的可能性已正在削弱，板块和热点特征更多地表现正在个体机遇上。

　　G漳电（000767）：公司05年分派方案为10转增3股派1。60元较抱负，06年铝电项目将带来每股0。20元正收益。估计06-07年每股收益为0。45元和0。62元，对应市盈率仅9。37倍和6。91倍，低于目前电力及电解铝业平均12~13倍合理程度，兼顾公司将来两年6。88%和9。48%股息率，增持。

　　G宝钢(600019)！公司总股本175。12亿股，畅通股本47。29亿股，每股净资产4。25元，05年每股收益0。72元。2005年宝钢实现从营收入1266。08亿元，实现净利润126。66亿元，别离同比增加116%和34。8%，增发收购集团资产是收入和净利润增加的动因。2005年宝钢实现每股收益0。72元，同比下降4%，成本大幅上涨和增发摊薄是次要缘由。国内板材价钱正在履历一季度强劲反弹后，价钱强势无望正在二季度持续，布景要素正在于近期国际板材供给欠缺触发的价钱上涨和国内板材净出口月度环比的快速增加。宝钢新建不锈钢、宽厚板和1800汽车板正在2005年根基处于吃亏形态，跟着产能的逐渐和产物成材率提高，这些项目2006年将实现盈利能力的逐渐增加。估计可能上调10%，考虑市场已有预期，对宝钢影响中性。因为价钱走势乐不雅程度高于预期，将宝钢2006年每股收益从0。49元上调至0。54元，从全年看一季度是宝钢盈利的低点，二季度将大幅反弹，但全年业绩会因发卖均价的下降而同比回落。

　　九芝堂（000989）：公司05年业绩大幅下滑，06年恢复上升：九芝堂是中国老字号，有着汗青长久的品牌抽象，其前身劳九芝堂药铺建立于1650年。正在中国出格是南方有很高的出名度。业界存正在北有同仁堂、南有九芝堂的说法，公司品牌有较大的提拔空间。公司产物线十分丰硕，此中拳头品种驴胶补血颗粒年销额近2亿元，斯其康打针液接近1亿元，别的六味地黄丸也有必然品牌影响。若是公司品牌获得提拔、营销模式获得优化，则产物发卖规模增加较易实现。根据本身较好的产物资本、丰裕的资金以及较有根本的营销收集进行市场推广，对公司持久运营较看好。估计05年、06年EPS别离为0。18元、0。23元摆布，响应市盈率28和22倍，考虑股改方案为10送2股派4。2369元的要素，天然除权后成本仅约4元，低于每股净资产，极具投资价值和股份回购可能。估量06年动态市盈为17倍，若是回购全数完成，则可降至15倍摆布，沉点关心。

　　七匹狼(002029)：公司总股本1。1亿股，畅通股4220万股，每股净资产3。75元，05年业绩快报每股收益0。33元。七匹狼已建起必然品牌、出名度和收集，此后几年业绩增加次要来历：打算新增门店200家以上，并通过渠道扁平化和曲营店扶植提拔利润。06-07年有业绩加快提拔趋向。估计06-07净利润年增加达27。6%和31%，06年市盈仅14倍，正在服拆板块处于低端，，中期关心。

　　上周市场正在G股和股改股带动下呈现了拉高震动款式。约一周时间内，38只股改完毕复牌股和31只股改预案发布复牌股表示仍然抢眼。此中38只股改完毕复牌股除了G原水（如考虑权证则可能不亏）外，几乎无一下跌，此中G锌业当日涨幅高达112%；而31只股改预案发布复牌股中，也绝大大都上涨，仅有宁沪高速小幅下跌。前期热点板块若有色金属、房地产等较着下跌，拖累了市场指数下滑，但正在周五钢铁和石化股带动下，指数才高位报收。

　　东阿阿胶（000423）：公司总股本4。08亿股，畅通股本2。87亿股，每股净资产2。44元，05年三季度每股收益0。19元。公司05年运营环境不抱负，目上次要有两个出产车间，一车间出产阿胶块，二车间出产复方阿胶浆和海龙胶等其余产物。二车间客岁5月份产量同比下滑，6月份根基上是属于停产检修，上半年复方阿胶浆产量低于同期。别的，公司施行以销定产政策，产成品较少，一般产成品只能供应公司1个月摆布的发卖所需。正在产量减小的环境下，若是发卖一般，公司的产物供应该当是比力吃紧的。但客岁仓库仍然有较多存货，能够揣度公司复方阿胶浆等产物发卖环境并不抱负。估量未能成功实现差同化合作策略是导致公司运营环境不抱负的次要缘由。具有不确定性要素使公司05年每股收益将下滑预测为0。34元，业绩增加低于市场预期。考虑到公司正在阿胶研发、原料采购、制制上的劣势仍然连结，东阿阿胶仍然是最遭到消费者承认的阿胶产物，且公司正正在进行系列变化，公司持久合作劣势仍强于同业平均程度，值得持久。近期，公司有两方面需沉点寄望，一是本周成交创下了五年以来的新高，换手率27%，有较着资金介入迹象；二是公司的股改预期加强，因为市场股改良度加速，正在4月底发布年报和季报后，疑惑除发布股改历程，继续中期沉点关心。

　　若是把股票按照畅通股规模、市盈率、市净率、股价等进行分歧气概板块的划分后显示，一季度表示最好的属于低市盈率、低市净率股票。这一现象值得关心。虽然一季度大大都基金面对较大的赎回压力，但基金沉点持有的低市盈率和低市净率股票仍然表示较好，基金份额削减也没有影响指数上涨，可见有相当规模的资金同步进入市场，消化了基金赎回的负面影响。同时，正在股改预期的鞭策下，低市盈率和低市净率上市公司如再呈现资产从头估值环境，资产增值现象较着，从而带动其股价敏捷上升。

　　中国凤凰(000520)：公司总股本5。19亿股，畅通股本2。95亿股，200年每股收益0。04元，每股净资产2。53元。客岁中国石化取长航集团签定《股份让渡和谈》，同时两家公司签定了资产置换和谈。中国凤凰拟以具有的取石化相关的全数运营性资产和相关欠债取长航集团具有的全数干散货航运资产和相关欠债进行置换。资产置换完成后，中国凤凰从停业务将由本来的石化产物出产和发卖转为长江、中国沿海、江海中转干散货运输营业。此中干散货收入占长航集团从停业务收入的30-40%，且增加空间更大，目前置入公司的恰是长航集团全数干散货运输营业，可说是焦点营业。该方案已通过股东大会诀议，正报证监会审核通过，中期增持。